Sturzenegger sale a descomprimir la billetera con un canje de Lebac

El Banco Central sorprendió hoy con un anuncio: canjeará Lebac que vencen en las próximas semanas por otras letras de más largo plazo y con una mejor tasa de interés para repartir la presión de cumplimiento en al menos cinco meses.

La autoridad monetaria anunció que desde hoy realizará "swap" de Lebacs. Comenzará a participar de la rueda del Sistema de Operaciones Electrónicas (Siopel) en el ámbito de Mercado Abierto Electrónico (MAE).

El Siopel es el software de operaciones desarrollado por el MAE, a través del cual se conciertan y registran licitaciones y operaciones con valores negociables, públicos o privados, de renta fija o variable.

Fuentes de la autoridad monetaria le explicaron a Vía País que esta decisión implica el canje de las Lebac que tienen vencimiento en junio próximo, por otras con vencimientos previstos entre julio y noviembre.

En la entidad señalan que estas Letras tienen vencimientos a uno, dos, tres, cuatro y cinco meses; como la mayoría de esos vencimientos (casi el 50% del total) opera al mes, la intención oficial es "repartir" los plazos.

El anuncio fue realizado sólo un par de horas después de que el jefe de la entidad, Federico Sturzenegger, asegurara que las Lebacs no constituyen una "preocupación" ya que, a su criterio, "no existen problemas de sustentabilidad" de esas Letras.

En el Congreso Anual del Instituto Argentina de Ejecutivos de Finanzas (IAEF), Sturzenegger sostuvo que las Lebac "existen porque el Banco Central tiene un activo, que son las reservas. Por eso, no estuvimos nunca preocupados".

Pero el enorme stock de Lebac, que ya supera los 1,3 millones de millones de pesos, viene generando incertidumbre en el mercado financiero, dado que no para de crecer y surgen dudas respecto de la capacidad real para “desarmar la bomba”.

Con la nueva estrategia del canje de letras, el Banco Central busca evitar un nuevo “supermartes” como el registrado el 15 de este mes cuando la tensión se apoderó del mercado financiero por las dudas sobre la capacidad de fuego oficial.

Ese día se registraron vencimientos de Lebac por 617.000 millones de pesos. A fuerza de tasas del 40 por ciento anual, la entidad logró la renovación del total del stock vencido e incluso colocó unos 5.000 millones de pesos más.

De ese total de letras, unos 403.000 millones fueron renovados a 36 días, por lo que vencerán el 21 de junio próximo. Y ese monto se sumará a los 248.031 millones de pesos en letras que habían sido emitidas con anterioridad. Por lo que el stock al que habrá que hacer frente es de 651.031 millones.

Ahora, con la nueva estrategia, el Banco Central repartirá en al menos cinco meses los vencimientos y descomprimirá la billetera de la entidad, restando presión también al mercado de cambios donde la estrategia oficial no ha logrado bajar el precio del dólar desde los 25 pesos.